Mercado financiero: qué pasa con los diferentes tipos de bonos

En las más recientes ruedas financieras, el análisis sobre la conveniencia de los bonos fue tema de discusión entre los diferentes tipos de ahorristas para poder ganarle a la inflación y sacarle rédito.

Equilibrio de la inflación

Para hablar sobre este tema, Canal E se comunicó con el analista financiero Franco Tealdi, quien expresó que el mercado “mide cuál es la tasa de equilibrio de inflación” que hace que un bono adaptado a inflación o un bono a tasa fija, convenga más.

Según el entrevistado, “a la inflación no le gana nada”, ni siquiera los bonos de la inflación y aseguró que fue “la cosa a vencer, pero resultó imposible”. Y siguió: “Como inversores estamos tratando de ver cómo va a estar el futuro y el debate radica entre cuál es la tasa de inflación de equilibrio que iguala lo que puede pagar un bono ajustado inflación”. 

Tasa real negativa

En ese contexto, Tealdi explicó que la inflación “es la tasa real negativa”, por lo tanto “los bonos a toda inflación reflejan esa tasa negativa”. “Lo que tenemos a partir de octubre o noviembre podría empezar a ser tasas reales positivas en el universo de bonos atados inflación”, agregó. 

En continuidad con el tema, el entrevistado sostuvo que la tasa fija, para esos meses, estára aproximadamente en un 3,2% mensual efectivo o capitalizable. “Esto quiere decir que el mercado ve una inflación promedio y está muy optimista con la tasa fija”, continuó.

Además, Tealdi aseguró que, “todo dependerá de qué sendero de desinflación se vaya transitando” y en base a eso “qué juega ese arbitraje entre tasa fija y tasa variable o ajustada por inflación”.

Para cerrar, dijo: “Para que los bonos suban, tiene que haber un claro sendero de desinflación acompañado de una baja de tasa”.