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BLOOMBERG / ÍNDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
jueves 13 junio, 2019

La inflación de Argentina desacelera por segundo mes consecutivo

Se pronostica ese panorama en mayo debido a la estabilidad cambiaria, los controles de precios y una política monetaria restrictiva.

Jorgelina do Rosario y Patrick Gillespie

El INDEC dará a conocer las cifras de inflación del mes de Mayo. Foto: NA

Se pronostica que la inflación en Argentina se desacelerará por segundo mes consecutivo en mayo debido a la estabilidad cambiaria, los controles de precios y una política monetaria restrictiva.

Los precios al consumidor probablemente aumentaron un 3,1% con respecto a abril de 2019, según la media de pronósticos de ocho economistas encuestados por Bloomberg, frente a un aumento del 3,4% en el mes anterior. Uno de los economistas encuestados no descarta la posibilidad de una inflación por debajo del 3% en mayo. Las cifras podrían impulsar un repunte del mercado que comenzó esta semana cuando el presidente Mauricio Macri designó al líder de la oposición, Miguel Ángel Pichetto, como compañero de fórmula para las elecciones de octubre.

Macri necesita reducir la inflación y mantener el peso argentino relativamente estable para aumentar sus posibilidades de una reelección. Como parte de la estrategia, congeló los precios de las facturas de electricidad y gas, así como del transporte público hasta finales de año. El banco central también ha mantenido sin cambios su estricta política monetaria durante el último mes.

Esperan una inflación de 3% para mayo de 2019, pero a fin de año superaría el 40%

El presidente del banco central, Guido Sandleris, tiene previsto hablar con los medios cuando se publiquen los números.

Puntos clave

  • Un peso estable es crucial para el descenso de la inflación y la recuperación de la economía
  • La volatilidad histórica a un mes llegó al 10% el martes, cerca del 9,15% de fines de junio, el valor más bajo en lo que va de 2019
  • El banco central no efectuó intervenciones en el mercado spot desde el 29 de abril, cuando anunció que podía intervenir dentro de la banda de no intervención
  • Los precios de la carne, que generaron una fuerte suba en la inflación de febrero, se estabilizaron
  • El precio promedio de la carne en 200 comercios de la ciudad y provincia de Buenos Aires mostraron un descenso del 0,3% intermensual en mayo, según un reporte del Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina

El INDEC difunde la inflación de mayo de 2019: el Gobierno espera buenas noticias

Lo que dicen los economistas

  • Bank of America Merrill Lynch (Sebastián Rondeau, estratega)
    • “Nuestro escenario base es que la inflación debería continuar desacelerando hacia un 2,5% mensual en los tres meses previos a la elección de octubre”
    • Ve “riesgos significantes” de presiones FX tras las elecciones primarias de octubre, "dependiendo del resultado"
  • Ecolatina (Lorenzo Sigaut Gravina, economista jefe)
    • “Aunque no es el escenario más probable, es posible que la inflación se ubique apenas por debajo del 3% en mayo”
    • El piso de inflación es elevado, porque el principal costo de las empresas (el laboral) trepará en 2019 a un mayor ritmo que el año pasado"
  • Portfolio Personal (Joaquin Bagües, jefe de estrategia)
    • “Un número mayor al 3% sería preocupante; debajo del 3% no sería del todo sorpresivo, un 2,8% es un buen número”
    •  Datos mensuales cercanos al 2,4%-2,5% desde junio "empezarían a mostrar una variación interanual fuertemente descendente del índice de precios" debido a la base de comparación alta versus 2019
  • Continuum Economics (Priscila Robledo, economista para Latinoamérica)
    • “No se espera reacción del mercado si el número es entre 3% y 3,3%; sería preocupante si el número de mayo resultara mayor que el de abril”
    • Inflación interanual probablemente comience a descender desde junio si persiste la estabilidad cambiaria
    • “La desaceleración probablemente sea más pronunciada desde septiembre”

 

NOTA: Bloomberg entrevistó a los economistas el 11 de junio.


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