En diálogo con Canal E, el analista financiero Leonel Buccolo destacó que el índice Merval registró su segunda rueda consecutiva en alza, con una suba del 2,5% en pesos y del 3% en dólares. El movimiento se vio favorecido por la caída de alrededor del 1% en los dólares financieros. “Hoy también acompaña esta suba una baja del tipo de cambio”, explicó Buccolo.
Según el especialista, esta combinación “es positiva”, ya que mejora la valuación en moneda dura del principal índice accionario argentino.
El riesgo país se mantiene elevado por falta de reservas y exceso de deuda
Consultado sobre el riesgo país, Buccolo señaló que su resistencia a la baja obedece a las expectativas negativas del mercado a mediano plazo. “Estamos entrando en un año donde, si no se baja el nivel de deuda, se agranda la bola, tanto en pesos como en dólares”, advirtió.
Además, remarcó que, pese a la llegada de fondos del FMI, la acumulación de reservas sigue siendo insuficiente. “Si no hay una rápida recuperación en la acumulación, vamos a tener debilidad para que siga bajando el riesgo país”, sostuvo.
Inversiones divididas en un contexto de incertidumbre electoral
Buccolo describió un escenario dividido entre el optimismo y la cautela, con carteras que reflejan esa tensión. “El Merval todavía se mantiene en tendencia alcista, pero después de la caída de abril no logró recuperar como lo hicieron los mercados internacionales”, indicó.
La proximidad de las elecciones genera ruido entre los inversores. Según el analista, hay incentivos para recomprar a mejores precios, pero también mucha incertidumbre que frena nuevas posiciones.
Criptomonedas y oro: correcciones lógicas tras máximos
En relación a los activos más volátiles, Buccolo sostuvo que era esperable una toma de ganancias tanto en criptomonedas como en el oro. “Se estuvieron comportando de manera similar”, dijo, aunque aclaró que las cripto “no habían caído tanto” y corrigieron más en las últimas dos ruedas.
De todos modos, se mostró cauto: “Podía venirse algún rebote tanto para el oro, que ya lo hizo, como para las criptomonedas”.
Petróleo: un nuevo piso entre 64 y 70 dólares por barril
Respecto al petróleo, el analista consideró que es probable que la cotización lateralice en un rango de corto plazo. “Puede ser una especie de piso entre los 64 y 70 dólares, ya que ese fue el nivel desde fines de junio”, apuntó.
De confirmarse esa estabilidad, “a nivel mundial sería positivo en relación al problema de la inflación, especialmente en Estados Unidos”, evaluó Buccolo.
Plazos fijos, cauciones y Lecaps: tasas dispares y arbitrajes
Al analizar los instrumentos en pesos, Buccolo se mostró sorprendido por la baja rentabilidad de los plazos fijos, con tasas efectivas anuales cercanas al 21%. Frente a eso, explicó que las cauciones “siguen más altas que un plazo fijo” y ofrecen entre 28% y 35% de TNA, dependiendo del plazo.
Sin embargo, destacó que las Lecaps superan ampliamente esos valores, con letras a siete días que rinden alrededor del 45% anual. “Hay mucho desarbitraje entre los distintos instrumentos”, remarcó.
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