“La trinidad imposible entre el dólar, la tasa y la inflación podría tensionarse cada vez más”, aseguró un economista

Cuando pase lo que se refiere a la aprobación de la Ley de Bases en el Congreso, el Gobierno deberá atender diferentes aspectos en cuanto a variables monetarias, como lo son el crawling peg y lo que tiene que ver con las exportaciones. Es por eso que para entender en profundidad lo que puede ocurrir hacia adelante, Canal E dialogó con el economista y ex subsecretario de Financiamiento del Ministerio de Economía, Ramiro Tosi.

“Estaba bastante descontado que el Gobierno iba a tener una aprobación de la ley en general, no sé si estaría tan incorporado toda la cantidad de artículos que el Gobierno tuvo que dejar en el camino de la negociación”, comentó Ramiro Tosi. “Ahora las dudas son que cuando empiece el tratamiento en particular, si va a haber nuevas concesiones del Gobierno para terminar con la ley”, agregó.

El Gobierno enviará el capítulo fiscal por fuera de la Ley de Bases

Posteriormente, Tosi planteó: “El Gobierno va a enviar a parte el capítulo fiscal y ahí veremos si se tensiona o no la negociación política con los gobernadores y cuánto está dispuesto o no a ceder el Gobierno en función de ese objetivo fiscal”. Luego, manifestó que, “según lo que dejó reflejado en el staff report con el FMI, sigue pensando en un superávit fiscal primario del 2% del PBI”.

Se estima una inflación similar entre los meses de enero y febrero

“Volvemos a esta vieja tensión y carrera de dólar, tasa e inflación, esa trinidad imposible, donde en algún momento va a tensionarse cada vez más, sobre todo si la nominalidad de la economía sigue creciendo a un ritmo de 2 dígitos”, sostuvo el entrevistado, que después completó: “La semana que viene conoceremos el dato de inflación de enero, que estará entre un 18 o 20%, camino a febrero donde probablemente pueda mantenerse en un nivel similar”.

Por otro lado, el economista señaló: “De acelerarse el crawling peg, eso mejora el tipo de cambio efectivo que reciben los exportadores y ahí se mete otra discusión que tiene que ver con la continuidad de este famoso dólar blend”. Sobre la misma línea, remarcó que, “no tiene una fecha de vencimiento explícita, entonces, ahí tendremos que ver si abril o mayo es el momento en el que el Gobierno se siente con mayor fortaleza en reservas como para transformar ese dólar blend en algo fuera de la agenda”.

“De acá a abril, esa trinidad entre precios, salarios, inflación y dólar, va a ser lo que todos los distintos grupos de interés van a estar mirando”, expresó Tosi. “Esas 3 variables va a ser lo que determine las expectativas de los agentes y cómo eso se vea reflejado en la brecha cambiaria”, finalizó.