Las reservas batieron récords, pero no es real

Las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) alcanzan a 36.000 millones de dólares, según informó la autoridad monetaria.

Sin embargo, de los registros del BCRA se deduce que se acumulan pasivos por casi 17.400 millones de dólares en concepto de Letras, Notas y Pases Pasivos, por lo que la posición neta de las reservas de libre disponibilidad rondarían los 18.600 millones de dólares.

En un comunicado, el Banco Central sostiene que "a través de la colocación neta de pases pasivos, la emisión de notas y letras del Banco Central (en diferentes plazos, a tasa fija y variable, alargando la madurez de los pasivos) y el cobro anticipado de los redescuentos que habían sido otorgados durante la crisis, el Banco Central elimina cualquier potencial exceso de oferta monetaria.

Los agregados monetarios (M2) calculados para fin del primer trimestre rondarían los 127.000 millones de pesos.

La política de acumulación de reservas internacionales, detalla el BCRA, llevada adelante no sólo por Argentina, sino por los principales países emergentes -especialmente aquellos que han sufrido crisis financieras significativas- resulta un mecanismo efectivo para reducir la vulnerabilidad externa, darle previsibilidad a nuestra economía y disminuir la tasa de interés que el país paga en el mercado internacional.

De esta forma, el Banco Central genera un verdadero seguro anticrisis que actúa como garantía para el programa macroeconómico. Además de brindar estabilidad y previsibilidad, esta política promueve el desarrollo de los mercados financieros domésticos en moneda local y la disminución del costo financiero de la economía.

Resta por saber de que manera se cancelará la deuda con el Club de París que asciende a unos 6.000 millones de dólares ya que si se hace al contado deberá descontarse de las reservas de libre disponibilidad, resintiéndose aún más la posición neta.

Fuente: DyN