Letras, bonos o plazo fijo: ¿qué conviene con la nueva tasa del 97%?

En esta nota quiero dejar ideas y herramientas que ayuden a decidir en qué activos invertir. La opción más fácil que tenemos para empezar a invertir nuestros ahorros es el plazo fijo, pero ¿es conveniente? ¿Hay otra alternativa mejor para las inversiones de corto plazo?

Al pensar opciones de corto plazo, hay opciones, pero sí se tiene una cuenta de inversiones en un broker. Eso permite acceder a letras del tesoro argentino. Éstas pueden ser letras de descuento, llamadas LEDES, que se compran a un precio, y de acuerdo al mismo es la tasa de interés que obtengo.

Por ejemplo, hay un vencimiento el 31 de Mayo ( S31Y3), que a los precios de hoy pagan una tasa nominal anual (TNA) de 89,5% , otras vencen el 29 de junio (S29J3), con una TNA de 98% y las de julio (S31L3) 92% TNA.

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Por otro lado, también existen como alternativa, las letras que ajustan por inflación que se llaman LECER. Las que vencen en Junio (X16J3), por ejemplo, tienen una tasa del 96% y las que vencen en Julio (X18L3), pagan un 102%.

¿Letras o plazo fijo?

Si comparamos la tasa de interés del plazo fijo que está en 97% TNA con las Letras, convienen estas últimas por dos cosas.

1) Porque en algunos casos la tasa de interés que pagan es mayor y

2) y más importante, la liquidez que posee este activo.

¿Qué quiere decir liquidez?

Quiere decir que se puede vender en cualquier momento. Se puede comprar y vender en cualquier momento y hacerse de los pesos cuando se necesitan. En cambio, en el plazo fijo se tiene que dejar un mes inmovilizados los ahorros.

Para inversiones de mayor plazo: ¿letras o bonos?

Aquel ahorrista que tiene pesos y puede ahorrar por un plazo más largo - pasado el mes agosto de este año, por ejemplo -, ¿es conveniente invertir en letras o en bonos soberanos más largos? ¿hay otras opciones a largo plazo?

En este contexto, todo lo que sea de corto plazo se pueden aprovechar las altas tasas de interés, pero si nos vamos más de tres meses, ahí podemos hacer otro tipo de elección. Para lo que recomiendo  dolarizar las inversiones.

Ahora tenemos que abrir el juego en dos partes

A) los que pueden acceder al dólar MEP y

B) los que no pueden acceder al dólar MEP, porque dependiendo de esto, es qué inversión pueden hacer.

Primero empecemos con los que pueden acceder al dólar MEP.

¿Qué se puede hacer con los pesos que estoy ahorrando y no tengo un horizonte corto de inversión, sino que puedo se pueden dejar por más de un año, por ejemplo.

En este caso, recomiendo invertir en obligaciones negociables que pagan dólar-billete y son ley extranjera.

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Por este lado, las opciones son obligaciones negociables (ON) ley extranjera que pagan en dólares y pagan interés y capital en esta moneda también, por ejemplo las de Pampa Energía (MGC9) que vencen en diciembre del 2026, con una tasa anual en usd entre el 4% y 6%, ON de YPF (YMCHD) vencimiento febrero del 2026 con un retorno anual entre el 13 % y el 20% y por ultimo recomiendo la ON de YPF vencimiento julio 2025 (YCA6O), con una tasa de retorno anual entre el 9% y el 13.21% en dólares también. (*Dependiendo los precios de compra de los títulos).

Por otro lado, para los que pueden acceder al dólar mep, una opción para dolarizarse es comprar una cartera de cedears, que son certificados de depósito en Argentina que replican el movimiento de una acción que cotiza fuera de Argentina, el portafolio que recomiendo es el de Criteria WM SA (ALyC):

¿Qué pueden hacer quienes no pueden comprar dólar MEP?

Para los que tienen restricciones de acceder al dólar MEP, pueden dolarizar las carteras sin ir al dólar directamente, a través de la compra de Obligaciones Negociables atadas al algún tipo de cambio (entrada y salida en pesos), MEP o CCL. 

Recomiendo Generación Mediterránea SA Y Central Térmica Roca SA (MRCEO), vencimiento Enero 2024, que ajusta al Mep y da un rendimiento entre el 2% y el 4% anual, Cresud SA (CS38O), vencimiento Marzo 2026, ajusta por el tipo de cambio Contado con Liquidación y con un rendimiento anual en dólares entre el 4%-6%, y por ultimo EDENOR (DNC2O), ajusta al MEP y paga un rendimiento anual en dólares entre el 6,5% y el 9% en dólares.

Como resumen, para lo del corto plazo, antes de agosto 2023, aprovechar tasa de interés no está mal, pero lo haría en activos líquidos y no en plazo fijo; y para lo de largo plazo, dolarizaría la cartera vía algún instrumento mencionado.

* Licenciada en Economía, Emerald Capital - @elena.financiera (IG y Twitter)