Por la tendencia positiva, ¿es buen momento para comprar acciones de YPF?
La estatal de petróleos sumó una suba del 2,98% en La Bolsa de Comercio de Buenos Aires y del 2,51 en la de Nueva York. La fuerte suba responde principalmente a una conjunción de factores tanto fundamentales como técnicos.
Icónico. El edificio de YPF en Puerto Madero tiene el sello arquitectónico de César Pelli. |
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La acción de la petrolera estatal YPF consolidó la tendencia ascendente de su acción que comenzó a finales de junio con una suba del 2,98% en la Bolsa de Buenos Aires y del 2,51% en Wall Street, con lo que acumula un incremento de más del 100% en los últimos dos meses en el mercado local.
Este jueves, el Merval, el principal índice bursátil de Buenos Aires, anotó otra buena jornada y concluyó con un alza de 1,8%. Las acciones destacadas de la jornada fueron Central Puerto (7,1%), Cresud (5,3%), Telecom (5,2%) y por supuesto, YPF (5,7%). En esa línea, los papeles de a estatal y de Central Puerto anotan alzas del 4,07% y 4,25%, respectivamente.
Con la tendencia en alza de las acciones argentinas en el mercado local y en la Bolsa de Nueva York, la pregunta entre los inversionistas es sí es un buen momento para apostar por la estatal de petróleos o se trata de una simple buena racha.
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Si bien todavía no se puede decir que se trata de una remontada. Las acciones del sector energético han subido en términos absolutos y con relación con el S&P 500 durante las últimas ruedas después de que cayera por debajo del 3% del principal índice bursátil de Estados Unidos.
PERFIL consultó a Andrés Reschini, analista en F2 Soluciones, quien opinó: “Sin dudas, las energéticas tienen un contexto internacional que las favorece. El tema es que nuestro contexto interno, político, no les permite desarrollarse como corresponde para aprovechar el potencial. Cada vez que hay señales de racionalidad en ese sentido, las energéticas locales suben. Quedará sujeto a las condiciones que les brinde la política en materia de reglas de juego para ver si siguen su camino alcista o no”, comenzó explicando.
“Hasta el cierre de ayer, el SP MERVAL acumuló una suba del 19.3% en lo que va del mes, o sea que hay algunas apuestas a una mejora. Veremos si se sostiene o vuelve a decepcionar”, advirtió.
Por su parte, Damián Vlassich, analista de research de IOL invertironline, comentó a PERFIL: “Consideramos que YPF es una empresa atractiva, ya que la baja de su cotización la ha ido acompañando con una mayor eficiencia del negocio y mejores resultados”, señaló al mencionar que la empresa está captando la atención de los inversores.
“Inclusive, a pesar del positivo contexto internacional, donde se observó una fuerte suba del precio del petróleo desde 2020 principalmente, la compañía argentina ha ido incrementando la producción, realizando un gran número de inversiones. En este sentido destaca especialmente el segmento de shale oil que se genera en Vaca Muerta, el cual creció más de un 80% en el último año”, agregó Vlassich.
Aspectos técnicos de la disparada en las acciones de YPF
“La fuerte suba experimentada por la acción de YPF durante las últimas ruedas responde principalmente a una conjunción de factores tanto fundamentales como inclusive técnicos”, aseguró Vlassich.
En ese sentido, cabe mencionar que: “La mitad del mes de julio el ADR (American Depositary Receipt, en inglés) de YPF llegó a cotizar en valor de cierre US$ 2,9 representando un mínimo para la compañía, que únicamente registró un precio inferior al mencionado en marzo de 2020”, agregó el analista.
“Adicionalmente, esto se produce en un contexto donde la petrolera de bandera argentina venía informando resultados positivos durante cinco de los últimos seis trimestres. Situación que se vio reforzada tras la publicación de los resultados correspondientes al segundo trimestre de 2022, el día 11 de agosto”, por lo que no se puede pasar por alto.
Ingresos y beneficios
La empresa dedicada a la exploración, explotación y producción de energía informó un resultado positivo de US$ 798 millones. El beneficio anunciado representa un más que significativo crecimiento respecto de los US$ -492 millones alcanzados en el segundo trimestre del año anterior, lo que refleja un crecimiento del 262% interanual. Además, vale la pena destacar la positiva performance en términos trimestrales, donde YPF logró más que triplicar el beneficio obtenido en el primer trimestre del año.
“La buena performance se explica principalmente por el aumento en las ventas”, explica Vlassich. Las mismas crecieron 45% interanual, habiendo totalizado US$ 4.855 millones.
Debemos mencionar que, si bien los precios de los combustibles estuvieron sin cambios desde mayo 2021 y recién en febrero de 2022 se ajustaron un 9% en promedio. Otros productos que representan cerca del 20% de las ventas de YPF pudieron replicar los altos precios internacionales.
En esta misma línea, el EBITDA (las ganancias de las compañías antes de intereses) ajustado reflejó un crecimiento del 38% en comparación con el mismo período de 2021, totalizando US$1.500 millones y registrando también una suba del 38% con relación al primer trimestre de este año, destacó Vlassich.
Otros aspectos que impulsaron el papel de YPF
Otros factores de carácter fundamental que impulsaron la suba de la acción de YPF es el buen manejo de la deuda financiera y el incremento de la producción.
En cuanto al primer aspecto, YPF ha ido reduciendo su deuda financiera de forma progresiva desde 2020, logrando al cierre del segundo trimestre mostrar un ratio deuda neta / EBITDA ajustado de 1,3.
“Asimismo, esta buena administración no generó un efecto negativo en el flujo de caja, el cual, producto de los buenos resultados de los últimos trimestres, sumado a la mencionada baja de la deuda, alcanza su noveno trimestre consecutivo finalizando en positivo con US$ 301 millones”, enfatizó Vlassich.
En síntesis, YPF resulta atractiva por su tendencia positiva que está basada en todo lo mencionado anteriormente, por lo que parece un buen momento para apostar por la estatal de petróleos. No obstante, los inversionistas deberían analizar el comportamiento relativo del sector energético y tomar una decisión.
