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Dólar Exportador: cuánto ayudará la medida a las reservas del BCRA

El Gobierno oficializó la ampliación del Programa de Incentivo Exportador. Según los analistas, le permitirá al Banco Central usar menos dólares para controlar el mercado cambiario mientras se aproxima la definición electoral.

nuevo Dólar Exportador
nuevo Dólar Exportador | Cedoc Perfil

En medio de la sangría de reservas y de un mercado de divisas inestable, con un tipo de cambio oficial fijo y una brecha cambiaria del 200% con el paralelo, el Gobierno oficializó el "Dólar Exportador". Para los expertos, ayudará al Banco Central a destinar menos recursos propios en el control cambiario mientras se aproxima la definición electoral vía ballottage entre Sergio Massa y Javier Milei.

A través del Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) 549/2023, publicado en el Boletín Oficial, se extendió el Programa de Fomento Exportador (PIE), anteriormente aplicado en los sectores agricultores y petroleros, por mencionar, al resto de las actividades exportadoras hasta el 17 de noviembre, 48 horas antes de que los argentinos vuelvan a ir, por última vez en el año, a las urnas.

Se trata de un tipo de cambio diferencial en el que el 30% de las divisas estarán a disposición de los productores-exportadores para cambiarse al Contado con Liquidación (CCL), mientras que el 70% restante del contravalor de la exportación de las mercaderías se deberá ingresar en divisas y negociarse a través del Mercado Libre de Cambios, al tipo oficial minorista, actualmente a $350.

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¿Qué opinan los expertos sobre el nuevo Dólar Exportador?

Para Jorge Vasconcelos, Vicepresidente e Investigador Jefe de IERAL de Fundación Mediterránea, con esta disposición se modificó "un grave error" del cuadro anterior, "con la inconsistencia del 1/4 y 3/4" en cuanto a los porcentajes. Esto, a partir de que, en los Dólar Soja y al Dólar Vaca Muerta, por nombrar algunos PIE previamente implementados, el esquema era 75% al MULC y 25% a "libre disponibilidad".

"Con lo anunciado se logra la misma variación para el dólar mezcla, de 12,5%. con una variación del dólar libre de 10,5%, lo que la vuelve compatible con la tasa de interés mensual del BCRA", agregó.

Por su parte, y según David Miazzo, Economista Jefe de la Fundación FADA, aunque "es claramente una respuesta ante la situación tan delicada que presentan las reservas", en medio de los pagos al Fondo Monetario Internacional y la demanda de pagos de importaciones, "con el nivel que ha alcanzado la deuda", "es una medida inconsistente", ya que "probablemente es el primer caso en la historia económica mundial en el que las exportaciones tienen un tipo de cambio más alto que las importaciones".

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"Por ejemplo, una automotriz podría importar durante estos 30 días el 70% de las autopartes a un valor de $350 y exportar el auto terminado a $530", describió.

Aunque remarcó en que su efectividad de la iniciativa dependerá de cuántos sean los sectores con stock acumulado para acceder. "Esta medida empezó con la Soja porque el productor decide en qué momento del año vende la producción. Entonces comenzó para incentivar a que se comercialice más rápido lo que ya estaba guardado. Y no sé cuántos sectores tienen esa dinámica", manifestó.

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Una medida en medio de compromisos, una balanza comercial negativa y una definición electoral

Cabe remarcar que, en las próximas horas, el Gobierno asumirá sus compromisos de deuda con el organismo monetario correspondientes a octubre luego de que, a principios de mes, solicitó la postergación de los mismos hasta después de las elecciones generales del domingo 22.

En consecuencia, Argentina abonará la suma de US$ 2.627 millones. Aunque también deberá desembolsar, en inicios de noviembre, unos US$ 800 millones de vencimientos de intereses, que no pueden ser aplazados.

Aunque, para estos, se contará con la ayuda del swap chino, por un total 47 mil millones de yuanes, equivalente a US$ 6.500 millones de dólares, que se activó la semana pasada tras un encuentro entre el presidente Alberto Fernández y el líder de la nación asiática, Xi Jinping. "Este es el único poder de fuego que tiene el Gobierno", dijo Miazzo.

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Sin embrago, el crédito de U$S 44.000 millones concedido por el FMI en 2018, durante el mandato de Mauricio Macri, y por el que en la actualidad el país se encuentra en un programa económico con la entidad, es muy similar a la cifra récord en cuanto a la deuda del BCRA con los importadores de bienes, que se ubicó en agosto en U$S 43.000 millones. 

En cuanto a los objetivos detrás de esta nueva disposición, Vasconcelos aseguró que, aunque "no es para acumular reservas", busca "permitirle al Banco Central utilizar menos dólares de sus arcas para intervenir el mercado cambiario" y "mantener bajo control la brecha cambiaria" mientras nos aproximamos a la definición electoral.

Cabe remarcar que, el viernes 11 de agosto, previo a las PASO, el dólar Contado con Liquidación, que se utiliza para el PIE, se ubicó en $598,00 mientras que, este lunes 23 de octubre, el día después de las generales, cerró a $945, con una suba de $347, el 58%, en poco más de dos meses, en un número final que simboliza una brecha con el oficial del 170,2%.

"También ayuda el hecho de que el resultado del domingo 22 se interprete como un punto de inflexión, diluyendo el escenario de dolarización propuesto por Javier Milei", enfatizó.

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Coincidió Miazzo, quién sostuvo que, "de cara hacia adelante, da una señal clara de cuál podría ser la solución cambiaria que podría dar Sergio Massa después del 10 de diciembre", en caso de, finalmente, ser electo como Presidente de la Nación.

"Creo que vamos directo a un desdoblamiento cambiario ya formal, con un tipo de cambio comercial al menos un 50% más arriba que el actual, si nos basamos en estos parámetros", concluyó.

La publicación de este DNU, que lleva la firma del actual mandatario, Alberto Fernández, y de todo el Gabinete, toma lugar también en medio de una balanza comercial negativa, que en septiembre sufrió una contracción de U$S 793 millones, impulsada por una caída interanual del 23,5% en las exportaciones, producto de la sequía y la caída de la producción por las diferentes restricciones aplicadas tanto al acceso a divisas como a la importación de manufacturas.

LR